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鹤壁户外:SOFR《能否及》格(取)

  外汇天眼APP“讯 : 美国”对担保《隔》夜「融资」利率(SOFR)取(代LIBOR)的‘推’动 在疫情时[代]受到了 磨练,(新)冠疫情暴‘发后,美’联储‘在救助’中小(企)业 贷[款]设计 的条<件中,包>罗《了》使{用SOFR取代LIBOR}的要「求。然则,这个」要「求面临」许‘多美国中’小金融〖机〗构{的}否‘决。他们以’为在(现)在〖的危〗急《时》刻,<改变>制订短【期】利率的〖新基〗准『占用太多』的【资源。于】是美联‘储’选择LIBOR作“为”其6000‘亿’美《元》民 众商业贷[款设计]的 基准。

  担保隔(夜)融‘资利率(Secured Overnight Financing Rate,SOFR)是权’衡「借入」现金隔“夜”抵{押}品{国债成}本的「一个」普“遍”指‘标。SOFR’包罗广【义一】样“平”常抵押品『利』率的“所”有买卖,以〖及〗通<过牢>固收益整理【公】司<提供>的交《割与付款(DVP)》服务整理{的}双『边司库』回购协〖议(〗回‘购)’买卖,该{服}务「经由筛选」以 删[除被视为]特 价‘的’部「门」买【卖。】每《个工》作日,纽约<联邦>贮备银『行』都于 美[国]东部时 间上(午8点左右)在纽〖约〗联邦《贮》备银『行网』站《上公布SOFR。》芝『加哥』商『品买』卖「所(CME)」同《步》推【出】了担保《隔》夜 融[资]利 率〖期货(SOFR Futures)。LIBOR是〗指伦(敦)的最高“级”银《行》之“间”短期资『金』借贷的利‘率,’也 是国际[金]融 市《场中大》多数浮动{利率}的【基】础 利率。[作为]银 行《从》市{场上}筹集《资》金「举行转贷的」融资‘成’本,<贷>款“协议中议”定『的LIBOR』通常是(由几)家指定〖的参〗考银“行,在”划 定的时[间(一样平常]是伦敦 时「间上午11」点){报}价“的”平均利<率。>从LIBOR【转为SOFR的】路<途已经开>启 航[程,LIBOR当前在]信 贷 市场[的]职位 仍难改{变,LIBOR}和SOFR『之』间(的)利【弊运用】对照值得 推敲[与重]视,SOFR 取【代LIBOR是】否可{行?两者}差异“在哪?”这无〖论对〗于传统{和}现《代营》业(都具有)直 接影响与关[联。

  伦敦]银行同业 拆<借利率(LIBOR)>是(金融市)场‘的’基{准}利率,《其反映》了大(银)行无<抵>押{贷}款的(成本,)在{经}济《中》发挥着「基」础作用,在美“国”信<贷>市场‘被’普遍《使用。然而》银行 间[的]借 贷是一「个」透明度『不』高的双边「市」场,“只有买”卖《双》刚【刚清晰】确〖切〗的《买》卖条款,{或使报}价银行「的数据准」确 与[否]难 以【验】证。2008‘年-2015年’间‘全球’有10多家『着名投资银』行 涉[嫌]操 控LIBOR,『美元离』岸 市场[和]在岸市 场的订‘价风险’加{剧。美联}储以为「这」对其《货》币政“策造成”了‘滋扰,于’是《美联》储2014年 建[立替]换 参考利【率委员会推】进美元替(换利率改)造《事》宜,『并于2017』年根据(买卖)更〖活跃更〗稳健、{无风险}或近似无风【险、不】滋【扰美】国<货>币《政策等》原则选“定SOFR”作为LIBOR【的替换】基准利<率。

  2017年7月英>国{金}融<行>为监《管局》宣布,〖在2021〗年<之后>不再强{制要求LIBOR}行《举行报》价,LIBOR将 逐[渐]被 取「代。

  SOFR」是(基)于美国「公」债“回购”市<场>的买卖,《银行业者》和 投[资者借]助 该‘市场’对(美)国公债『举行』隔『夜』借(入)或贷『出。』它《由3种美国国》债<回>购{利}率{组成,}分别<是3方一>样《平》常担保利“率(TGCR)、”广《义》一『样』平常【担保利】率(BGCR)和双『方』回购利率,‘这是最’普遍的‘利率’指标,市「场深度在其」它{指}标中<最>大。SOFR 解[决]了LIBOR的两个 典型「问题。」第 一,SOFR[是]通过 成交价 盘算,[基]于 美国(国)债回{购}市<场>的‘买’卖,「国」债市场“够”深,{这}无〖疑〗增加“了操作的”难度;“第”二,回购{市场}是“货”币《市场成交》量最大品〖种,2008〗年‘之后’更是占有‘了’绝‘对份’额,『以』保证SOFR能<最大水>平地“反映”资 金[市场]利 率<水>平。SOFR《比LIBOR更能》代表“现”在银<行间>的融 资成[本。

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