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万‘博’体育〖手机〗登录网页 :『人行论文:冀』周‘全买通A股H’股{市}

【明『报』专{讯】人}民银行昨〖日〗刊登‘事’情论《文称,》提 升金[融]市 场「的开放水」平有〖利〗于提升A股 市[场的]价 钱发现《功》效,【提高人】民〖币汇率〗弹(性和资)源(项)目可兑‘换’水平,则是{中国金}融市“场”进一<步>开(放)的前【提条】件和(核心内)容。

〖该〗论<文指>出,若『是A』股市{场}进一步“改”革【开】放,{最终}将可《实》现A股和H 股[两]个市场 的〖周〗全(买)通。

前<行>长周小川指〖导撰写

这篇〗论「文由」人「民」银“行前行长”周小「川指导。文章」发现,‘宏观’因素<对交>织{上市}的AH「股溢价」影『响显着,』而沪〖深港〗通{提}高《了A》股市<场>的价钱<发现>功 效,[并削]弱 了美元汇『率相』对于基础价《钱对两市》股【价】的〖影响。

文章〗指<出,>以上《发》现「显」示,【对冲】汇率风 险[是投]资H股的主 要{原}因(之)一,而提『高』人‘民币汇率’弹‘性是’中(国)金〖融〗市「场」进 一步开放[的核]心内 容。「由」于{港}币《汇》率『形』成机<制>与人民币差〖别,〗内《地投资者》购《置H股,》相【当于分外】负〖担了港币的〗汇<率风>险,<而>由【于】香(港)的 联[系]汇率制 度,“这”也{相当}于(在)购【置股票】基<础上附>加《购》置了美“元外汇期货,”投资人【获得】的回报{取}决(于H)股(和)美<元在>响‘应’时间中的【显示;同理,】外【洋】投【资】者‘购置A股’也相{当}于 购[置]了 人<民>币期货。

“提高人”币汇率《弹》性是「核」心内容

文(章)以‘为,’若是A股(市场)透『过』改 革[开放,]规则 与“国”际(进一)步接轨,‘投’资 者结[构]加 倍‘成熟,’那【么A股】与H股的{溢价将}可「能进」一 步收敛,因交[织上]市 的AH股,其【基】础《价钱》相同。<在A>股 加[倍成]熟 的条<件>下,政策制定{者}可以允许(部)门‘溢价不’大,例“如5%至10%之间”的 股[票]在 两‘市’间套『戥,以收窄』差 价。

[同]时, 文“章”指{出,当A}股「市场成」熟【到】一<定>水‘平,’以及人「民币」汇率弹「性亦」进<一步扩大,这>种「套戥试」点「也」可以响【应扩大,而最】终{是A股和H}股的 周全[买通,以]至 中国〖与国〗际金‘融’市〖场〗的〖融合。


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